钢铁板块近20天涨了18%，半导体周五突然拉升，市场开始讨论风格切换的老话题。

A股历史上风格轮动就像四季更替，总在周期与成长之间来回摆动。

2005年股权分置改革那会儿，有色金属涨得最猛，平均翻了四五倍。

2013年搞双创政策，创业板指数直接涨了五倍多。

这次从去年9月金融科技领涨，到现在周期股接棒，市场又在重复熟悉的故事。

政策就像指挥棒，指哪儿打哪儿。

最近"反内卷"政策一出，钢铁、光伏这些行业开始淘汰落后产能，雅下水电又砸了万亿投资，直接把建材、有色的需求拉起来了。焦煤价格涨了50%，多晶硅突破5万元/吨，周期股想不涨都难。

半导体突然启动不是没道理。全球AI发展快得吓人，算力需求爆炸式增长，光模块这些领域早就蓄势待发。再加上库存周期见底，资金从涨多的周期股出来，自然就往科技股里钻。

历史经验看，牛市分三步走：先快速反弹，再震荡换挡，最后主升浪。现在可能正处在震荡期，这个阶段最容易发生风格切换。2014年底就是从金融股切到TMT，2020年8月从消费切到新能源，这次会不会从周期切到科技？

关键要看两个指标：PPI能不能在9月份转正，企业库存是不是从被动去库变成主动补库。这两个信号要是都来了，周期股还能再飞一会儿。但中长期看，半导体、AI、机器人这些成长板块的政策支持和产业逻辑更硬。

投资这事最怕一根筋。现在拿着铜铝的可以继续拿着，半导体设备、AI算力这些跌多的也该慢慢布局。医药和创新药适合求稳的，高股息就看看煤炭电力。记住别把鸡蛋放一个篮子里，行情轮动起来比翻书还快。

市场永远在变，但万变不离其宗。跟着政策走，盯着产业趋势，把握好估值节奏，剩下的就交给时间。这次风格切换能不能成，过两个月回头来看就清楚了。